財(cái)聯(lián)社 9 月 8 日訊（編輯 卞純）德意志銀行（Deutsche Bank）策略師認(rèn)為，由于通脹仍處于令人不安的高位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能在明年陷入衰退。德銀的觀點(diǎn)與華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家日益增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒形成鮮明的反差。

在周三的一份分析報(bào)告中，德銀策略師警告稱(chēng)，由于美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的加息行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)衰退仍然比 " 軟著陸 " 更有可能出現(xiàn)。

" 鑒于通脹遠(yuǎn)高于目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該寧可過(guò)度緊縮，而不是過(guò)少。" 他們寫(xiě)道。" 美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性仍然（比不衰退）更大。"

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該行還表示，雖然軟著陸仍有可能實(shí)現(xiàn)，但美聯(lián)儲(chǔ)需要 " 將需求抑制在潛在水平以下 "，以將通脹率降至 2% 的目標(biāo)。

為了遏制通脹，自去年 3 月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了 11 次加息。在短短一年的時(shí)間內(nèi)，利率從接近于零的水平飆升至 5% 以上，這是自 20 世紀(jì) 80 年代以來(lái)最快的緊縮步伐。

美聯(lián)儲(chǔ)官員們已表示，今年有可能會(huì)進(jìn)一步加息，直到有更多實(shí)質(zhì)性證據(jù)表明高通脹已經(jīng)永久消退。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局上個(gè)月公布的數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù) 12 個(gè)月下降后，美國(guó) 7 月 CPI 同比增速首次反彈，重新攀升至 3.2%，這凸顯了抑制高通脹的挑戰(zhàn)。

德銀策略師警告稱(chēng)，隨著緊縮貨幣政策發(fā)揮作用，數(shù)據(jù)可能顯示 2024 年初美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨更大壓力。

與高盛、美銀唱反調(diào)

德銀的觀點(diǎn)與華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家日益增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒形成鮮明對(duì)比，后者認(rèn)為美國(guó)今年可能避免經(jīng)濟(jì)衰退。與德銀的預(yù)測(cè)相反，近幾個(gè)月來(lái)，多家華爾街大行下調(diào)或取消了之前的衰退預(yù)測(cè)。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周將未來(lái) 12 個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性從此前預(yù)測(cè)的 20% 下調(diào)至 15%，理由是通脹降溫以及勞動(dòng)力市場(chǎng)出人意料地強(qiáng)勁。

該行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Jan Hatzius 在最新發(fā)布的一份研究報(bào)告中表示，" 首先，在就業(yè)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)和實(shí)際工資不斷提高的背景下，實(shí)際可支配收入看來(lái)將在 2024 年重新加速增長(zhǎng)。其次，我們?nèi)匀粡?qiáng)烈反對(duì)這一觀點(diǎn)，即貨幣政策‘漫長(zhǎng)而多變的滯后期’所帶來(lái)的越來(lái)越大阻力，會(huì)將經(jīng)濟(jì)推向衰退。"

最重要的是，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著失業(yè)率上升、工資增長(zhǎng)放緩以及核心通脹繼續(xù)溫和，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng) " 完成 " 加息。

上月初，美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家撤銷(xiāo)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的預(yù)測(cè)，成為第一家正式取消這一預(yù)期的華爾街大行。隨后不久，摩根大通也表示，不再預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年將陷入衰退。

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