中國網(wǎng)財經(jīng)9月8日訊(記者 鹿凱)8月，由于多項經(jīng)濟政策多集中在月末落地，影響相對滯后，標品信托業(yè)務(wù)及非標信托業(yè)務(wù)出現(xiàn)數(shù)量與規(guī)?！安灰?guī)則運動”，從而對集合資金信托市場產(chǎn)生影響，發(fā)行、成立兩端表現(xiàn)呈現(xiàn)差異。細化到各資金投向領(lǐng)域，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)在8月因行業(yè)風(fēng)險問題再度遇冷；城投行業(yè)非標逾期事件增多，導(dǎo)致基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托成立規(guī)模有所下滑。

市場漲跌不一

用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，8月集合信托發(fā)行市場數(shù)減量增，發(fā)行數(shù)量小幅減少，但發(fā)行規(guī)模小幅增加。市場共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2073款，環(huán)比減少67款，降幅為3.14%，發(fā)行規(guī)模886.53億元，環(huán)比增加41.16億元，增幅為4.87%。

(資料圖片)

成立端，上月共計成立集合信托產(chǎn)品2158款，環(huán)比增加78款，增幅為3.75%，成立規(guī)模548.24億元，環(huán)比減少71.66億元，降幅為11.56%。8月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行仍保持上行，但成立情況有明顯的下滑。從發(fā)行情況來看，標品信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量繼續(xù)穩(wěn)定增加，業(yè)務(wù)相對穩(wěn)??；非標產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量下滑明顯，但發(fā)行規(guī)模有較為明顯的增加，其中消費金融類信托發(fā)行規(guī)模大幅增加，是8月發(fā)行規(guī)模的重要增長來源之一。

具體來看，上月標品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為1211款，環(huán)比增加7.17%；發(fā)行規(guī)模361.93億元，環(huán)比減少4.27%，發(fā)行情況相對穩(wěn)健。標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1281款，環(huán)比增加16.99%，成立規(guī)模286.47億元，環(huán)比減少12.50%。其中，8月TOF結(jié)構(gòu)的標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量359款，環(huán)比增加31.02%；成立規(guī)模95.83億元，環(huán)比增加33.97%。

8月，固收類產(chǎn)品成立數(shù)量占比89.85%，環(huán)比增加0.54個百分點；混合類產(chǎn)品數(shù)量占比4.29%，環(huán)比增加0.28個百分點；權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量占比5.85%，環(huán)比減少0.72個百分點。從規(guī)模來看，8月固收類標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模272.94億元，環(huán)比減少13.22%；混合類產(chǎn)品成立規(guī)模9.07億元，環(huán)比增加1.47%；權(quán)益類產(chǎn)品成立規(guī)模4.46億元，環(huán)比增加12.67%。

對于標品變化情況，用益信托研究員喻智表示，從發(fā)行情況來看，標品信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量繼續(xù)穩(wěn)定增加，業(yè)務(wù)相對穩(wěn)??；從成立情況來看，8月標品信托業(yè)務(wù)成立數(shù)量增長明顯，但資金募集狀況不佳，或受證券市場調(diào)整的影響較大。

與標品市場表現(xiàn)略有不同，8月非標類信托產(chǎn)品成立繼續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，上月非標信托類產(chǎn)品成立數(shù)量985款，環(huán)比減少10.96%，成立規(guī)模261.77億元，環(huán)比減少10.49%。收益率方面，8月非標信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率有較為明顯的下行。非標信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.50%，環(huán)比增加0.08個百分點；產(chǎn)品的平均期限1.72年，環(huán)比縮短0.02年。

喻智表示，非標信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率再度下行，既有政策集中落地的緣故，又有非標業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)壓縮的原因。8月眾多利好政策相繼落地，房地產(chǎn)重磅新政、資本市場的稅收優(yōu)惠政策等，對房地產(chǎn)市場以及資本市場有較大的利好。但同時，8月多項政策多集中在月末落地，影響相對滯后，這也一定程度上影響了信托資金投向領(lǐng)域表現(xiàn)。

房地產(chǎn)類產(chǎn)品成立規(guī)模大降超五成

從資金投向領(lǐng)域來看，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金規(guī)模大幅減少超五成，而投向金融及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托資金規(guī)模有不同程度的下滑。截至2023年9月4日，8月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為13.28億元，環(huán)比減少55.32%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模154.80億元，環(huán)比減少18.67%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模345.69億元，環(huán)比減少6.52%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模32.79億元，環(huán)比增加9.43%。

截至上月末，金融類信托產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅上升。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，截至2023年9月4日，8月金融類信托規(guī)模占比63.07%，環(huán)比增加3.40個百分點；工商企業(yè)類信托規(guī)模占比5.98%，環(huán)比增加1.15個百分點。

記者注意到，8月房地產(chǎn)類信托規(guī)模占比2.42%，環(huán)比減少2.37個百分點。喻智表示，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)在8月因行業(yè)風(fēng)險問題再度遇冷，但隨著多項利好政策的落地和市場預(yù)期大幅逆轉(zhuǎn)，相關(guān)業(yè)務(wù)或迎來一定程度的回暖。其預(yù)計，房地產(chǎn)市場基本面預(yù)計將從9月開始企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)市場復(fù)蘇成為可能。

同期，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比28.24%，環(huán)比減少2.47個百分點。喻智表示，從現(xiàn)實情況來看，城投行業(yè)非標逾期等風(fēng)險事件增多，行業(yè)信用風(fēng)險加劇，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托業(yè)務(wù)的熱度下滑在所難免。其指出，盡管基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托的成立規(guī)模環(huán)比增加減少近兩成，但仍是集合信托市場中成立規(guī)模第二位的重要業(yè)務(wù)。

同期，具體到資金運用形式，數(shù)據(jù)顯示，融資類產(chǎn)品成立規(guī)模占比繼續(xù)下行，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比持續(xù)上升。8月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模138.15億元，環(huán)比減少23.36%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模405.15億元，環(huán)比減少7.51%。從規(guī)模占比來看，8月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比25.20%，環(huán)比減少3.88個百分點；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比73.90%，環(huán)比增加3.24個百分點。

另一邊，從收益類型規(guī)模占比來看，8月固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模248.95億元，環(huán)比減少10.99%；浮動收益型產(chǎn)品成立規(guī)模296.02億元，環(huán)比減少10.87%。從規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比45.41%，環(huán)比增加0.29個百分點；浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模占比53.99%，環(huán)比增加0.47個百分點。

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